DAI Nedir ve Neden Diğer Stablecoinlerden Farklıdır?

DAI, var olan ilk kripto destekli stablecoin’di ve blok zincirine özgü merkezi olmayan bir rezerv bankasının nasıl çalıştığına dair mükemmel bir örnek.

Stablecoin’ler, UST’nin çöküşü ve 18 milyar dolarlık pazar payı sayesinde bu yıl çok fazla tartışma kazandı, ancak DAI adında oldukça farklı çalışan başka bir stablecoin var. DAI’nin ihraççısı Maker Protocol, merkezi olmayan finans (DeFi) uygulamalarındaki büyük rolü nedeniyle ‘DeFi Rezerv Bankası’ olarak adlandırıldı . Oluşturulan ilk DeFi uygulamalarından biriydi. DAI, o zamandan beri DeFi’nin dijital doları haline geldi ve şeffaflığa ve ademi merkeziyetçiliğe değer veren kripto meraklıları arasında tercih edilen sabit para oldu.

Stabilcoin’ler bir dolar değerindeki kripto para birimleridir ve üç çeşidi vardır: fiat destekli, kripto destekli ve algoritmik. Fiat destekli stablecoin’ler, bir banka hesabındaki fiat para birimleri (yani dolar) ile desteklenir ve jetonları keyfi olarak dondurabilen merkezi bir şirket tarafından verilir. Algoritmik stabilcoinler, arz ve talep ekonomisini yapay olarak kontrol eden ve jetonları dondurma yeteneğine sahip olmayan otonom blok zinciri akıllı sözleşmeleri tarafından yönetilen bir para basma ve yakma algoritması tarafından stabilize edilmekten başka hiçbir şey tarafından desteklenmemektedir. Son olarak, bir DeFi protokolüne yatırılan kripto para birimlerine karşı borçlanarak kripto destekli sabit paralar oluşturulur ve ayrıca akıllı sözleşmelerle yönetilir. Bazı stablecoin’lerin çökmesinin nedenleri varve diğerleri yapmaz, ancak bu öncelikle algoritmik stabilcoinlerin yaşadığı bir sorundur. Buna karşılık, itibari para destekli ve kripto destekli sabit paralar (henüz) herhangi bir felaket çöküşü yaşamadı.

DAI (aynı zamanda Dai olarak da yazılır) var olan ilk kripto destekli stablecoin’di ve CoinGecko’ya göre şu anda 5,79 milyar dolar değerinde. MakerDAO’nun açıkladığı gibi , DAI, DAI’deki dolar değerinin bir kısmını ödünç almak için ETH, BTC ve diğer kripto para birimlerini ‘Kasalara’ yatıran kullanıcılar tarafından oluşturulur. Yatırılan kripto daha sonra bir ‘Teminatlı Borç Pozisyonu’ veya ‘CDP’ olur ve borç ödenene kadar kilitlenir. Kripto fiyatları çok düşerse, CDP, borçlu olunan DAI miktarı için açık artırmaya çıkar ve bu da CDP tarafından oluşturulan DAI’yi yakar. USDT ve USDC stabil coinlerinden farklı olarak DAI, MakerDAO adlı ve istikrarını korumak için DAI’nin para politikasını aktif olarak yöneten merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO) tarafından yönetilmektedir.

DAI, Mayıs ayındaki Terra/UST krizi sırasında, dolar için itfa edilemese de, herkesi şaşırtan bir şekilde, fiat destekli en büyük stablecoin’ler USDT ve USDC’den daha iyi bir şekilde dolara sabitlendi. Bu kısmen Dai Tasarruf Oranı (DSR) ve İstikrar Ücretinden kaynaklanmaktadır. DSR, DAI sahiplerinin DAI’lerini kilitlemelerine ve DAI borçluları tarafından yapılan kısmi faiz ödemelerini almalarına izin verirken, İstikrar Ücreti DAI borçlularının borçlu olduğu faiz oranını belirler. Bu mekanizmaların her ikisi de fiyat istikrarını etkileyen açık piyasada DAI’nin dolaşımdaki arzını kontrol eder.

Bu sistem, Maker Protocol’ü DeFi endüstrisinin ilk kripto para ödünç verme ve ödünç alma uygulaması yaptı. Resmi olmayan ‘DeFi Rezerv Bankası’ unvanı, MakerDAO’nun DAI’nin faiz oranlarını aktif olarak yönetmesi nedeniyle kazanılır, tıpkı Federal Rezerv’in doların faiz oranlarını yönetmesine benzer. Bununla birlikte, Aave’nin yeni GHO sabit parası blok zincirine geçtiğinde DAI, Ethereum’daki tek kripto destekli sabit para olmayacak . Bu noktada, Aave ve Maker Protocol, ilgili kripto dolarları için merkezi olmayan rezerv bankaları olarak hareket edecek.

DAI, fiat para birimleri tarafından desteklenmediği veya merkezi bir şirket tarafından verilmediği için diğer sabit paralardan farklıdır ve herhangi birinin DAI varlıkları dondurulamaz. Bunun yerine DAI, varlıklarını kilitleyen kripto sahiplerine ödünç verilerek kriptolarının değerinin bir kısmına satmadan erişmelerine izin verilir. Değişken kripto para birimleri tutmakla ilgilenmeyen kişiler , bir kripto borsasından DAI satın alabilir ve borç vermeyle ilişkili riskler olmadan faizi ödüllendiren Dai Tasarruf Oranını kazanmak için onu kilitleyebilir.